金鹰基金潘李剑:线下消费领域修复明显 关注四条复苏路径

2023-01-19 09:26:34 来源:上海证券报·中国证券网 作者:陆海晴

银河国际手机娱乐平台  上证报中国证券网讯(记者 陆海晴)开年以来,大消费板块表现较为亮眼,金鹰基金权益研究部总经理助理、基金经理潘李剑表示,随着春节消费旺季的来临,围绕经济修复的预期将得到持续改善。线下消费领域明显修复,后续制造业生产端的恢复亦值得重视。

银河国际手机娱乐平台  潘李剑建议,可重点关注以下四个方面:一是服务业复苏。服务业普遍出现供给侧大幅出清现象,行业竞争格局持续优化,连锁化率和行业集中度显著提升。抗风险能力弱、经营情况欠佳的中小企业被淘汰出局,拥有资源优势、竞争壁垒牢固的龙头企业获取更多的市场份额,未来在复苏阶段或拥有更高的盈利弹性。

  二是地产后周期。在多重政策利好加持下,房地产行业基本面迎来反转;家电、轻工、消费建材等地产后周期行业市盈率较低,具有较好的回报潜力。

银河国际手机娱乐平台  三是成长赛道。受全球范围内通胀高企等因素影响,2022年成长股经历大幅回撤,部分优质上市公司出现“错杀”机会,如果2023年宏观经济企稳复苏,这些优质成长股或有望贡献较大超额收益。在经济承压和无风险利率偏低的背景下,低估值和稳定分红的价值股将成为稀缺资产,或更容易获得大资金青睐。而在经济重回复苏轨道时,发展前景更为广阔、业绩弹性更高的成长股往往更容易获得市场认可;建议重视股价调整较为充分且长期前景依旧光明的成长赛道,部分优质上市公司或有望贡献较大的超额收益。

  四是超跌价值股。价值股作为传统行业龙头,竞争优势较为突出,与宏观经济的关联度较高,2021年初至今部分价值股已处于超跌状态,未来随着宏观经济企稳、地产产业链复苏,超跌价值股有可能出现估值修复,以及经济企稳后的估值扩张阶段。